硅料價格持續下跌 光伏產業鏈公司將加速分化

12月6日，根據中國有色金屬工業協會硅業分會披露的數據，本周N型硅料成交區間在6.5萬元/噸-7萬元/噸，成交均價為6.81萬元/噸，環比下降0.15%；單晶致密料成交區間在5.9萬元/噸-6.2萬元/噸，成交均價為6.04萬元/噸，環比下降0.98%。同時，本周硅料價格小幅下跌，跌幅不足2%，其中P型料價格跌幅略大，N型料價格相對堅挺。

　　今年以來，硅料端供需關系的轉變致使其價格持續下跌，甚至在今年10月份，因市場新增成交不足，硅料價格一度暫停報價。硅料價格從今年年初的最高點24.24萬元/噸一路下滑，截至目前下降幅度已經逾70%。單晶復投料、單晶致密料和單晶菜花料也是與N型硅料一樣處于持續下跌的趨勢。

　　供需關系失衡使得價格下行

　　2022年硅料價格最高曾觸及33萬元/噸，被業內稱為“光伏爆發之年”。之所以出現這樣的情況，主要是大量玩家及資本的攜手進場。

　　據悉，新入場的玩家絕大多數處于光伏產業鏈的中下游環節，使得硅片、電池片、組件等產業鏈規�？焖俜糯�，產能提升。老玩家也不想錯過這樣的盛宴，不少公司也在積極擴充產能。這使得原料需求迅速提升，遠遠超出了正常的硅料產能供應能力，結構供需失衡，硅料價格就因為上述這樣的操作從而被推高了。

　　“在行業高景氣期老玩家擴產、新玩家通過收購或跨界的方式入場，這就使得供需關系發生‘化學’反應，市場情況無法繼續維持有效平衡，使得今年以來硅料價格持續下跌�！眹鴥茸稍儥C構Co-Found智庫研究負責人張新原向《證券日報》記者表示。

　　國元證券基礎化工分析師楊義瓊認為：“硅料供應端產能釋放，供過于求持續。從供應端來看，2023年四季度后期面臨包括頭部企業在內的、新增產能的釋放和爬坡，雖然實際產出可能少于預期值，但總體產能呈上升趨勢。從需求端來看，硅料的需求對應下游硅片，從前期的高庫存，目前逐步恢復至合理水平，硅片的開工率上調使其恢復了一部分對硅料的需求，但仍不足以消化硅料總產出，硅料庫存仍將持續累積”。

　　她還表示，總體來看，短期硅料價格或仍將弱勢下行，硅料企業盈利持續承壓。從價格趨勢看，頭部龍頭大廠與二線廠商的價格分化情況加劇，當前價格已逐漸往部分二線及老產能的成本線聚斂。

　　行業或加速分化

　　產能過剩下的行業加速分化與整合將是主旋律，同時在跌價潮的背景之下，此前積極的擴產潮也會有所“熄火”。

　　據悉，從上游來看，專注于高純多晶硅的研發的大全能源此前宣布將原定于今年年底投產的全資子公司二期10萬噸高純多晶硅項目，延期至2024年二季度。

　　日前，協鑫科技聯席CEO蘭天石曾對外表示，至少在未來一年內，硅料價格都可能會在低谷。在多晶硅產能過剩的狀態下，“只有兩種情況才能讓別人離開這個賽道，第一是品質不達標，自然進不了這個門。第二是在品質都能達標的情況下，性價比越差、價格越貴、越不穩定、生產成本越高的，自然就留不住�！�

　　金剛光伏則在此前發布公告稱，綜合考慮公司實際情況和資本市場及相關政策變化因素，決定終止2023年向特定對象發行A股股票事項。該公司原擬定增募資不超過20億元，用于投資年產4.8GW高效異質結電池及1.2GW組件項目等。

　　作為跨界者身份入局光伏領域的皇氏集團則表示，考慮到TOPCon電池屬于重資產投入，后續仍需要投入較大資金，且當前行業競爭激烈，公司決定將有限的資源投入到保障公司未來持續發展的核心主業，因此對原項目投資作出相應調整，轉讓子公司安徽綠能控制權。

　　公開資料顯示，光伏行業龍頭隆基綠能、通威股份、天合光能、晶科能源等則會在成本上保持較好的控制能力，即便行業內不少企業因為硅料價格下跌而出現虧損，龍頭公司因為垂直一體化擁有產業鏈多個環節的自主權，不僅可以避免受到制約，還能通過內部協作節約生產成本、保證生產質量。

　　張新原認為，行業洗牌將加速，部分中小企業可能面臨淘汰出局的風險，在這個過程中，龍頭公司有望進一步鞏固市場地位，后來者和跨界者將通過差異化競爭和合作策略需求突破。